삼성전자는 미국 AI 데이터센터 수요 확대에, SK하이닉스는 AI 메모리 수요 확대에 직접적인 수혜를 받을 것으로 예상된다. 메모리 가격 강세가 이어지는 가운데 D램 가격 상승과 서버용 고부가 메모리 수요 확대, 고대역폭 메모리(HBM) 수요 확대도 두 회사의 실적 기대를 뒷받침하는 요인으로 거론된다. 이 같은 기대는 올해 1분기 실적 전망에도 반영되고 있다. 삼성전자는 지난 7일 올해 1분기 매출액 133조원, 영업이익 57조2000억원의 잠정 실적을 발표했다. 이는 전년 동기 대비 각각 68.06%, 755.61% 증가한 수준이다. SK하이닉스 역시 올해 1분기 매출액 49조6756억원, 영업이익 34조5381억원을 기록할 것이란 전망이 나온다. 전년 동기 대비 각각 181.62%, 364.19% 늘어난 수치다. 이러한 기대에 증권가에선 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 목표주가를 높이고 있다. KB증권은 삼성전자의 목표주가를 36만원으로 올려잡았다.

박나리 기자=삼성전자 노동조합이 영업이익 15%를 성과급 재원으로 요구한 가운데 SK하이닉스의 성과급 전망치도 공개됐다. 2026.03.25 *재판매 및 DB 금지이러한 분위기 속에서 SK하이닉스가 대규모 인력 채용에 나서자 구직자들의 시선이 집중되고 있다. SK하이닉스는 이날 채용 홈페이지를 통해 기술 사무직뿐 아니라 전임직(생산직) 부문의 수시 채용 공고를 냈다. 파격적인 보상 체계가 알려진 직후 진행되는 채용인 만큼, 우수 인재 확보를 위한 경쟁이 어느 때보다 치열할 것으로 보인다. 반면 삼성전자는 내부적인 갈등과 온도 차로 인해 긴장감이 감돌고 있다. 올해 영업이익의 대부분을 DS 부문이 견인할 것으로 예상되는 상황에서, 가전과 스마트폰을 담당하는 디바이스경험(DX) 부문 직원들은 노조의 요구안이 적용될 경우 오히려 성과급이 줄어들 수 있다는 우려를 표하고 있다.

이에 올해 엔비디아 고급 GPU(그래픽처리장치) 내 블랙웰 비중 전망치는 61%에서 71%로 늘어날 것으로 보이며, 루빈 비중은 29%에서 22%로 축소될 것으로 예상된다. 앞서 미국 투자은행 키뱅크도 "엔비디아가 올해 루빈 생산 목표를 200만 개에서 150만 개로 줄인 것으로 파악된다"며 유사한 견해를 피력했다. 삼성전자가 지난 2월 업계 처음으로 HBM4 양산에 돌입했음에도, SK하이닉스·마이크론의 HBM4 검증 작업이 지지부진한 상황이 배경으로 꼽힌다. 일각에서는 이 같은 흐름이 SK하이닉스에 오히려 유리하게 작용할 수 있다는 시각도 있다. 블랙웰에 전 세대인 HBM3E가 쓰이고 있는 만큼, 루빈 출하가 늦어지고 블랙웰 판매 비중이 높아질 수록 SK하이닉스가 주도권을 쥐고 있는 HBM3E 판매 기간이 늘어나기 때문이다. 김형태 신한투자증권 수석연구원은 "루빈 대량 출하가 지연되면 SK하이닉스의 HBM3E 주도권이 당초 예상보다 오래 유지될 수 있다"고 내다봤다.

삼성전자는 2.18% 오른 21만1천원, SK하이닉스는 2.99% 뛴 113만6천원에 거래를 마쳤다. SK하이닉스는 장중 117만3천원까지 올라 역대 최고가를 경신했다. 나머지 시가총액 상위종목 중 현대차(3.36%), LG에너지솔루션(2.00%), SK스퀘어(3.91%)는 올랐고, 한화에어로스페이스(-0.92%), HD현대중공업(-0.94%)은 내렸다. 코스닥 지수는 전장보다 30.55포인트(2.72%) 상승한 1천152.43에 장을 마쳤다. 코스닥 시장에서 외국인과 기관은 각각 1천225억원, 1천564억을 순매수했다. 개인은 2천382억원을 순매도했다. 에코프로(2.57%), 알테오젠(5.67%), 에코프로비엠(2.38%), 삼천당제약(6.73%) 등 대부분 시가총액 상위주가 상승했다.

대부분의 업종이 상승한 가운데 증권(6.11%), 복합기업(5.71%), 반도체(3.93%), 보험(3.85%), 자동차(2.19%) 등의 상승률이 두드러졌다. 코스피 시가총액 상위 종목 중에서는 실적 기대감이 커지면서 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 2.74%, 6.06% 올랐다. SK하이닉스는 장중 8.46% 급등한 112만8000원을 기록하며 신고가를 경신하기도 했다. 이밖에 현대차(2.72%), SK스퀘어(10.34%), 두산에너빌리티(0.40%), 기아(1.22%)가 상승한 반면 LG에너지솔루션(-0.37%), 한화에어로스페이스(-0.46%), 삼성바이오로직스(-0.90%) 등은 하락하며 혼조세로 마감했다. 이날 코스닥 지수는 전 거래일(1099.84)보다 22.04포인트(2.00%) 상승한 1121.88에 거래를 마쳤다.

지난해 3월 SK하이닉스는 CMOS 이미지센서 사업에서 철수하고 메모리 반도체에 전사 역량을 집중하기로 했다. 그만큼 AI 전환기의 리더십을 확보하기 위해 역량을 모으겠다는 의지로 해석된다. 이 같은 의지는 연말 임원인사에서도 고스란히 드러났다. SK하이닉스는 지난해 말 임원인사를 통해 글로벌 거점에 'AI 리서치 센터'와 인프라 조직을 신설했다. 북미 지역을 중심으로 빅테크 고객사의 AI 전환을 직접 지원하겠다는 의미다. 앞서 곽노정 SK하이닉스 대표이사 사장은 지난해 회사의 비전이었던 '풀스택 AI 메모리 프로바이더'에서 진화한 '풀스택 AI 메모리 크리에이터'를 올해 새로운 비전으로 제시했다. 곽노정 사장은 지난해 11월 'SK AI 서밋'에서 "앞으로는 고객이 가진 문제를 함께 해결하며 생태계와 활발히 협업해 고객이 기대하는 것 이상의 가치를 제공하겠다"라며 새 비전에 대해 소개했다. 이 같은 AI 리더십 확보에 SK온과 SK에코플랜트도 인프라를 지원하고 있다.

포스코홀딩스, 한국전력 등이 대표적이다. 반면 SK하이닉스는 인공지능(AI) 반도체 수요 확대 속에서 글로벌 시장의 중심에 선 기업이다. 이 차이는 곧 밸류에이션으로 이어질 가능성이 크다. 이미 시장에서는 SK하이닉스가 뉴욕 상장을 통해 기존보다 높은 평가를 받을 수 있다는 기대가 나온다. 글로벌 투자자들이 AI 반도체를 바라보는 시각과 국내 시장의 평가 간 간극이 존재하기 때문이다. TSMC의 경우에도 미국 ADR이 본주 대비 높은 유동성과 투자 수요를 바탕으로 프리미엄이 형성되는 흐름도 나타난 바 있다. 실제로 해외 자금의 관심은 선행 지표로 나타나고 있다. 지난해 10월 홍콩 증시에 상장된 SK하이닉스 2배 레버리지 ETF상품은 거래 규모 측면에서 테슬라와 마이크로소프트 관련 상품을 넘어설 정도로 유동성이 확대되며 글로벌 투자자들의 주목을 받고 있다. 지난달 기준 자산 규모는 25억 달러(한화 약 3.3조원)에 달한다.

JEDEC은 전 세계 반도체 표준을 정하는 기구로, 서로 다른 제조사가 만든 부품들이 원할하게 호환되도록 규격을 정의해왔다. 특히 HBM의 경우 엔비디아나 AMD 같은 GPU(그래픽처리장치) 제조사들의 설계한 전체 시스템에 맞추기 위해 높이 제한을 두고 있다. 반도체 기업들은 그동안 제한된 높이 안에서 더 많은 칩을 쌓아 성능을 극대화 하기 위한 기술적 한계에 도전해왔다. 삼성전자는 열압착 비전도성 접착필름(TC-NCF) 방식, SK하이닉스는 어드밴스드 매스 리플로우-몰디드 언더필(MR-MUF) 공정을 통해 집적도를 높이는 식으로 한계를 극복해왔다. 다만 이는 공정 난도를 높여 수율을 떨어뜨리는 결정적인 걸림돌로 작용했다. HBM 제품 이미지. 사진=테크인사이츠 제공 표준 완화가 현실화될 경우 삼성전자와 SK하이닉스의 생산 공정 측면에서 호재가 될 것이란 전망이 나오는 배경이다. 이번 조치가 확정되면 생산 수율이 안정화되고 삼성전자와 SK하이닉스의 생산 효율성이 더욱 향상될 수 있다는 것이다.

지난해 유가증권시장에서 삼성전자와 SK하이닉스 등 2개 기업의 시가 총액 비중이 사상 처음으로 40%를 넘었다. 올해 1분기 우리나라 전체 수출액은 총 2192억불을 기록했는데 이중 반도체가 35.8%에 해당되는 784억불을 차지했다. 우리나라 수출액 중 반도체 기여도가 1/3을 넘는 셈이다. 삼성전자는 1분기 영업이익이 57조원을 기록하며 사우디 국영석유회사인 아람코, AI·GPU 글로벌 리더기업인 엔비디아를 넘어섰거나 추월하며 글로벌 최고 수익성을 기록할 것으로 전망되고 있다. SK하이닉스 영업이익을 더하면 1분기에만 100조에 가까운 이익을 실현할 것으로 전망된다. 반도체 산업이 수출, 무역 수지, 고용 등 우리나라 전체 경제에서 차지하는 의미가 얼마나 절대적인지는 다양한 지표로 확인되고 있다. 특히 반도체 산업을 대표하는 글로벌 초일류기업인 삼성전자와 SK하이닉스는 1000조원에 가까운 천문학적 자금을 투입해 경기도 용인에 반도체 클러스터를 구축중이다.

시가총액 상위 종목 가운데서는 간밤 미국 뉴욕증시 강세 영향으로 반도체주가 상승세를 보였다. 삼성전자는 전 거래일 대비 2.74% 오른 20만6500원, SK하이닉스는 6.06% 상승한 110만3000원에 거래를 마쳤다. 특히 SK하이닉스는 장중 한때 8.46% 오른 112만8000원까지 오르며 역대 장중 최고가를 경신하기도 했다. 이와 함께 삼성전자우(2.09%), 현대차(3.34%), SK스퀘어(10.86%), 기아(1.76%), HD현대중공업(3.13%), 삼성생명(4.89%), 삼성물산(2.76%), 삼성전기(3.70%) 등도 일제히 상승 마감했다. 지수 반등 흐름에 힘입어 증권주도 강세를 나타냈다. 미래에셋증권은 10.87% 오른 7만2400원, 상상인증권은 7.75% 상승한 1154원에 거래를 마쳤다. 이외에도 한화투자증권(6.98%), DB증권(5.61%), 한양증권(4.90%) 등이 상승했다.